（原标题：十周年！重磅发声）
内地与香港老本阛阓互联互通迎来十周年：
精彩十年 打造老本阛阓高水平绽开样本
中国基金报记者 方丽 张燕北 十年了！ 2014年11月17日，沪港股票来回互联互通机制矜重通畅。彼时“一声响锣”不仅独创了全新的老本阛阓绽开模式，更成为老本阛阓绽开的热切里程碑。 经过十年探索，互联互通轨制创新硕果累累：投资成见在不休丰富，截止2024年9月底，沪深港通下合伙历股票跳动3300只，已诡秘沪深港三地阛阓上市公司总市值的九成，成交规模的省略以上，同期，沪港通、深港通、ETF通、债券通、互换通渐次落地，带来更种种化的居品。 境表里投资者参与日渐深入，阛阓活跃度彰着提高。内地投资者通过港股通持有的证券钞票总市值跳动3.3万亿港元，是2014年底的200多倍。北向和南向来回的日均成交额分散为1233亿东谈主民币和383亿港元，与2014年通畅首月比较，分散增长21倍和40倍。 招引众人老本汇注中国，老本阛阓高水平对外绽开。境外投资者持有的中国内地证券钞票总数近7.6万亿元，内地投资者通过港股通持有的证券钞票总市值跳动3.3万亿港元，是2014年底的200多倍。 征途万里风正劲，重担千钧帆已扬。业内东谈主士暗示，互联互通机制是一项影响潜入的金融创始，给两地的老本阛阓结构和投资行为带来了深刻变化，成为推动中国老本阛阓对外绽开的热切力量。瞻望将来，互联互通机制将不绝深化发展，推动我国金融阛阓愈加荣华。 老本阛阓互联互通纵深鼓动 十年效果丰硕 在互联互通机制迎来十周年之际，香港来回所日前发布了《内地与香港老本阛阓互联互通十周年白皮书》（以下简称《白皮书》），展示出手脚天下首创老本阛阓双向绽开模式，互联互通通畅十周年来效果丰硕。 老本阛阓互联互通纵深鼓动，互联互通成见不休丰富。数据显现，截止2024年9月底，沪深港通下合伙历股票跳动3300只，已诡秘沪深港三地阛阓上市公司总市值的九成，成交规模的省略以上。跟着港股不同投票权架构公司、生物科技公司和异邦公司以及上交所科创板公司等先后纳入，沪深港通合伙历股票愈增加元化，为境表里投资者愈加天真成就钞票、享受两地阛阓红利提供了便利。 对此，招商基金资深策略分析师黄亮暗示，投资者对互联互通的参与不绝深化，内地投资者不错通过港股通业务投资一些A股相对稀缺的股票，外资也不错通过沪深股通投资优质中国钞票，目下A股的外资持股比例相对国际熟谙阛阓依然偏低，国际投资者将来依然有望借助此项机制加大布局。 泰康基金股票基金司理黄成扬也觉得，互联互通机制是一项影响潜入的金融创始，为国际投资者进入A股阛阓和境内投资者投资国际都提供了极大便利。十年来，互联互通从股票稳步拓展至债券、来回所买卖基金（ETF）和利率互换等钞票类别，已成为境表里投资者安全、方便地开展跨境投资和风险经管的热切渠谈。 广发基金指数投资部负责东谈主罗国庆总结，内地与香港金融阛阓互联互通是我国有序扩大金融高水平对外绽开的生动体现，尤其“沪港通”“深港通”“债券通”“ETF纳入互联互通”等的先后启动，对两地金融阛阓的交融与发展起到了积极的推动作用。 最先，互联互通机制杀青了两地股票资源的互通有无，让更多优质上市公司能被跨阛阓投资者发现并合理订价，这有助于更充分施展老本阛阓价钱发现功能，提高两地阛阓的国际竞争力，也有助于推动两地经济的共同发展。其次，互联互通成见公司需采纳两地监管，这条目两地监管机构强化相易合营，有助于共同小器中国老本阛阓的暴露，并增强两地阛阓的国际信誉和影响力。此外，对投资者而言，两地投资者能通过互联互通机制分享更多投资契机，不仅为投资者提供了更多的投资选拔和契机，杀青钞票的多元化成就，也促进了两地阛阓的流动性，提高投资效用。互联互通的参与不绝深化 钞票规模稳妥增长
《白皮书》显现，伴跟着来回结算机制的优化，沪深港通成交活跃度稳步提高。2024年前三季度，北向和南向来回的日均成交额分散为1233亿东谈主民币和383亿港元，与10年前通畅首月比较，分散增长21倍和40倍。
大成国际先容，2024年前三季度港股通总流入1211亿元，日均流入19.9亿元。南下资金对港股，额外是部分境内投资东谈主所熟知的成见的影响力正缓缓提高，灵验提高了港股阛阓的流动性。而港股阛阓六七成成见为境内上市公司，该部分资金亦为阛阓带来永久资金。
境表里投资者参与日渐深入，钞票规模稳妥增长。《白皮书》显现，伴跟着沪深港通的稳步发展，越来越多的内地投资者通过港股通开展跨境投资成就。截止2024年9月，内地投资者通过港股通持有的证券钞票总市值跳动3.3万亿港元，是2014年底的200多倍。
沪深港通及债券通的落地和不绝优化也大幅提高了中国老本阛阓的国际招引力，推动A股和国债纳入众人主流指数，招引更多境外投资者。与此同期，指数纳入也招引了更多境外投资者增配中国钞票。
数据显现，截止2024年9月，境外投资者持有的中国内地证券钞票（包括股票和债券）总数近7.6万亿元东谈主民币，与2018年6月MSCI初次纳入A股时比较，增长超4.7万亿元东谈主民币。其中，沪深港通下北向资金持有的A股市值总数约2.4万亿元东谈主民币，占境外投资者所持境内股票钞票总数的77%；境外投资者持有中国债券总规模超4.4万亿元东谈主民币，较初次纳入众人主流债券指数前增长约144%。
促进两地证券蓄意机构跨境业务发展 《白皮书》数据显现，截止2024年9月，共有260多家香港经纪商参与沪深股通业务，开展港股通业务的内地证券公司超100家，沪深港通业务已成为两地证券蓄意机构热切的业务构成部分。为餍足内地投资者的跨境投资需求，跟踪港股上市公司的酌量汇报诡秘面和发布频密度均有显赫扩大和提高。 具体业务方面，博时国际暗示，互联互通是让两地的金融机构不错冲破额度的戒指（QDII/QFII），更方便地投资于对方阛阓，关于促进跨境投资业务有巨大的匡助。从境内机构端看，互联互通一方面促进了港股类QDII类居品及沪深港权柄基金居品的发展，拓宽了策略的范围，另一方面互联互通为基金公司“腾挪”出了QDII额度，予以了基金公司更多创新的可能。 黄亮指出，关于香港和内地的金融机构而言，两地的银行、券商、基金在跨境业务中施展作用，能为机构和个东谈主投资者提供更为便利的投资和金融就业。 “沪深港通为两地券商的经纪业务带来了新的机遇。比如内地券商当今绝大部分都具备了互联互通来回禀赋，内地证券公司在业务发展上也把沪深港通手脚重心业务之一，加快提高了内地投资者对业务的投资教师程度。”黄亮暗示。 推动东谈主民币国际化 手脚互联互通的另一热切里程碑，债券通的推出将国际投资者与中国快速增长的固定收益证券阛阓通顺起来，在助力中国债券阛阓有序绽开的同期，也带动了香港离岸东谈主民币阛阓生态圈的发展。 《白皮书》数据显现，短短几年内，债券通“北向通”的日均成交量已由通畅首月的15亿元东谈主民币增长至2024年前9个月的439亿元东谈主民币；国际投资者投资内地债券阛阓的来回中，一半以上通过债券通进行，债券通“北向通”依然成为国际老本投资中国债券的主渠谈。 此外，互换通手脚通顺内地和香港场外繁衍品阛阓的创新举措，与债券通协同，为境外投资者提供便利高效的东谈主民币钞票风险经管器具。截止2024年9月底，北向互换通招引了65家谈外机构入市，按月狡计的日均成交形式本金从上线首月的约30亿元东谈主民币增至近180亿元东谈主民币，成交规模杀青数倍增长。 “过往，香港离岸阛阓的东谈主民币的使用场景主要皆集在买卖结算场景，住户手中的东谈主民币亦多千里淀在入款储蓄中。”大成国际东谈主士暗示，由于沪深港通的主要跨境资金流动主要以东谈主民币进行，主要的东谈主民币兑换亦发生在香港离岸东谈主民币端，灵验地裁汰在岸东谈主民币汇率的同期亦提高了香港离岸东谈主民币阛阓的投资发展。港交所客岁推出的港币-东谈主民币股票双柜台的业务如能进一步纳入沪深港通机制，掂量发展后劲较大，灵验地推升东谈主民币计价股票的来回量的同期，掂量可促进离岸及在岸东谈主民币的暴露兑换及高效流动，推升东谈主民币进一步国际化。博时国际预测，跟着互联互通机制的深化，越来越多的东谈主民币计价、结算的投钞票品将进入众人投资者的视线，为国际投资者提供愈增加元的钞票成就器具，从而不休提高东谈主民币的受招供度与招引力，加快推动东谈主民币的国际化程度。 创新与合作双轮驱动
互联互通有望迈向新的荣华 2024年4月19日，中国证监会发布5项措施，进一步拓展优化沪深港通机制，助力香港巩固提高国际金融中心肠位，共同促进两地老本阛阓协同发展。一系列绽开的动作让阛阓参与各方心潮彭拜，受访机构和东谈主士纷繁暗示，互联互通机制的将来发展充满无穷可能。 “推动中国老本阛阓向更高水平绽开及杀青东谈主民币国际化是中国金融领域的永久计策目的。互联互通机制的得手运营和不休优化，将有助于提高香港的国际金融中心肠位，并促进两地老本阛阓的协同发展。”博时国际暗示，中国证监会发布的五项措施，将进一步拓展沪深港通机制，为老本阛阓带来更多的发展机遇。 博时国际暗示，基于互联互通机制将来发展后劲巨大的共鸣，期待机制的不休优化，基础重要的便利性及效用提高，使两地老本阛阓的通顺愈加高效及低成本；期待互联互通不错在居品生态、来回机制与就业、投资者教师、风险经管及数据分享等方面有更多的创新。 南边东英副首席运营官王辰也期待，互联互通机制在将来能够成为一个长效、常态化机制，涵盖更多的金融居品和就业，为投资者提供更多的投资选拔。与此同期，也期待更多的金融机构和投资者能够参与到互联互通机制中来，使得老本阛阓愈加活跃和多元化。随同各项机制的不休完善，信服互联互通机制定能在将来的发展中更好地就业于投资者，并不休推动我国金融阛阓的发展与荣华。 大成国际则热心到了非上市来回品种的上市互通以及资金利率效用的提高。他们觉得，互联互通业务已成为得手的跨境投资模式，将来有望复制到更多投资器具及成见上，如公募基金等。这将有助于金融机构裁汰成本，更无为地参与跨境投资。同期，优化保证金占用及资金交收周期，将进一步提高投资经管效果，提高资金的使用效用。 “互联互通轨制安排已有十年历史，成见从股票进一步扩大到ETF。在老本阛阓高水平对外绽开的布景下，将来随机能在互联互通的成见类型上进一步创新扩容，举例繁衍品、杠杆ETF等境内稀缺成见。同期，关于境内资管机构来说，也会更有能源参与面向众人的竞争，在成见选拔、指数编制、策略创新等角度进一步深入酌量，为投资者提供更多优质的器具性居品。”汇添富基金指数与量化投资部基金司理乐无穹暗示。
在推动互联互通机制的发展过程中，创新与合作是不成或缺的两个身分。罗国庆尤其指出，除了进一步丰富金融居品和简化来回历程外，还应积极开展与其他国度和地区的老本市方式作，推动老本、时间、信息等身分的跨境流动。举例，不错与泰西等熟谙阛阓建立更讲求的合作关系，分享阛阓信息和监管教授。这将有助于提高众人老本阛阓的荣华与发展。
内地与香港互联互通通畅十周年 为两地老本阛阓注入新活力
中国基金报记者 陆慧婧 曹雯璟 11月17日，互联互通迎来通畅十周年热切里程碑。 香港来回所发布的《内地与香港老本阛阓互联互通十周年白皮书》显现，夙昔十年来，互联互通在居品诡秘范围、来回结算机制、投资者参与等多个维度都取得了显赫奏效，不仅为境表里投资者提供了愈加方便高效的跨境钞票成就渠谈，也为两地老本阛阓注入了新的流动性与活力，在提高中国老本阛阓的可投资性和国际化程度、增强两地阛阓韧性和强化香港离岸东谈主民币业务瑕疵地位方面施展了热切作用。 瞻望将来，多位业内东谈主士觉得，互联互通的品种有望渐渐丰富，REITs等居品有望纳入其中，同期招引更多的国际投资者，巩固香港手脚国际金融中心的当先地位。 创造跨境证券投资新模式 内地与香港互联互通迎来通畅十周年的热切时刻，夙昔十年，互联互通机制在改革两地老本阛阓投资生态、增加了阛阓种种性上施展了热切作用。 广发基金指数投资部负责东谈主罗国庆回想，从A+H股上市到沪深港通接踵通畅，内地与香港阛阓创造了跨境证券投资新模式。 在这个过程中，资金的双向流动渐渐增强，香港阛阓成为各方交织的热切窗口。纵不雅双向互联互通机制发展历程，不错发现其互联互通成见在陆续拓展，且面向的投资者结构上注重先招引QFII这种永久机构投资者，再引入个东谈主投资者，这种轮番渐进的互联互通有助于我国老本阛阓的风险可控。 具体来看，互联互通的品种和范围在不绝拓展并不休优化，品种也从最初的股票来回互联互通，缓缓膨大到债券、期货、基金尤其ETF等多个领域，陆续为投资者提供了更丰富的投资选拔。 互联互通通畅以来，内地机构投资者持有港股市值也有了显赫的增长。招商基金资深策略分析师黄亮援用了一组数据：从2015年起，内地的公募基金、保障资金、年金基金等都陆续赢得了港股通业务禀赋，中永久资金开展境外钞票成就成为常态化，带动了内地投资者参与香港证券阛阓的积极性，目下通过港股通持有的证券钞票总市值跳动了3.3万亿港元。 “互联互通也让国际投资者能进一步的投资中国老本阛阓，进而对我国A股和国债纳入MSCI、富时罗素等众人主流指数起到了推动作用，这些指数也让更多境外投资者增配优质中国钞票。当前，咱们有许多富裕众人视线的基金经管东谈主在组合中成就了优质的港股成见，这些公司既能享受熟谙的香港老本阛阓资源和金融器具上风，又深耕内地，受益于大陆鼎沸的发展，将来具有较好的成漫空间。”黄亮进一步分析称。 博时国际接洽东谈主士也提到互联互通对基金投资组合的影响。在他看来，互联互通机制故意于经管东谈主充分挖掘不同阛阓特色、横跨不同投资领域、种种化选拔投资品种以及愈加精准餍足投资者需求等方面均富裕特有上风。 “互联互通灵验地裁汰了基金投资组合参与跨境阛阓的难度和成本，同期，由于互联互通成见关于准入措施有一定的筛选，亦能够对组合的风险经管确立一定的前提筛选，而成见较好的流动性亦能复旧规模较大的组合的成就需求及投资效用。”大成国际抒发了相似的不雅点。 多维度深化互联互通机制 ETF纳入互联互通机制仅两周年，但在互联互通中体现了动须相应的加快度。数据显现，截止2024年6月末，ETF通通畅以来，全阛阓纳入名单的居品已跳动150只，南北向的累计成交金额则冲破了万亿元。7月，ETF通杀青了进一步扩容，来回不绝火爆。 多位业内东谈主士暗示，瞻望将来，期待互联互通进一步裁汰门槛，兼而有之，也期待一些新上市公司以及同股不同权的公司的实时退换加入，以及包括在假期轨制上跟国内阛阓取得更多一致，让庞大投资者分享到更多的政策红利。 博时国际暗示，将来，期待ETF通不绝放宽可纳入南向通的居品范围，将投向境外股票、债券、REITs、众人巨额商品ETF纳入范围。对此，博时国际提倡，不绝优化ETF通基础重要，完善来回和结算机制，提高金融科手段力和数字化水平，进一步提高阛阓运作效用、裁汰成本。 大成国际指出，ETF互联互通瞄准入条目仍较为严格，洽商到香港阛阓ETF刊行的历史、中资刊行东谈主的实力以及阛阓流动脾气况，可左证不同阛阓具体情况进行退换，适度裁汰条目。其次，在ETF互联互通的前期灵验得手案例的提醒下，可进一步扩大诡秘的来回所，提高中国钞票在国际的影响力的同期，灵验丰富境内投资东谈主的国际阛阓成就及投资器具。 “目下，各种互联互通名目已平稳开动多年，成为两地老本阛阓相当热切的构成部分。将来，愿与参与各方沿途，不休完善配套措施，积极进入时间资源，确保互联互通机制的实施得到高效、暴露的时间复旧。”南边东英副首席运营官王辰强调，将一如既往地喜欢投资者教师和就业使命，在实施互联互通机制的同期，确保投资者的权柄得到充分保护，提供优质的就业与投教复旧。 将来，互联互通的影响将是多方面、多头绪的。泰康基金股票基金司理黄成扬指出，关于投资者而言，口快心直是增加了投资渠谈，提供了投资的方便性；对上市公司而言，除了在业务上要洽商众人化的布局，在投资者结构上也得到了极大的丰富，增加了跟众人投资实施交流的契机，同期也加大了提高公司处置和透明度的需求。 黄成扬坦言，手脚国内的机构投资者，咱们的体会尤其深刻，咱们既欢笑饱读励于增加了许多优秀的港股可投资成见，又害怕于在港股的高波动性特色下进行投资有谋略，这推动咱们既要把捏宏不雅和微不雅的基本面，又要矜重学习分析港股的订价法例，不绝增加与外资机构的交流。关于同处于A股阛阓的同行，我信服咱们都能共同感受到国际资金关于A股的永久订价法例的影响。 广发基金指数投资部负责东谈主罗国庆也觉得，ETF互联互通不仅是境外投资者投资A股的热切器具，亦然我国老本阛阓高水平双向绽开的热切一环。互联互通的不绝扩容，将进一步丰富不同阛阓投资者的居品选拔，方便投资者在香港和内地阛阓进行多元化钞票成就。对ETF居品自身而言，纳入互联互通有助于丰富ETF投资者群体，有望带来不同阛阓的增量资金，提高阛阓活跃度和居品流动性。十周年里程碑时刻 香港财政司司长重磅发声 中国基金报记者 张燕北
内地与香港金融阛阓“互联互通”启动十周年之际，11月17日，香港财政司司长陈茂波发表网志。以下为原文执行： 十年前的今天，内地与香港金融阛阓的互联互通矜重启动，这个促进内地和天下老本双向流动的轨制创新，让国际投资者不错通过香港胜仗而方便地投资内地阛阓，分享内地经济发展的效果，同期也让内地投资者专揽香港方便地进行境外钞票成就，杀青互利共赢。 互联互通这个安排，在尊重在地阛阓法例、兼容跨境投资需要、确保风险可控的原则下，展现出执意的人命力，联通执行不休丰富、诡秘居品范围不绝扩大。从股票、债券、跨境答理通下的投钞票品，发展至来回所买卖基金（ETF），以及经管风险的繁衍品；近期还文告纳入房地产投资相信基金（REITS）。香港与内地阛阓的联动发展不休提高，让香港在国际阛阓上的特有脚色更见隆起、更具招引力。 从数字看扩容深化 十年夙昔，在股票阛阓的互联互通方面，合伙历股票数量由最初沪港通时辰的合共800多只，增加到刻下沪深港通合共跳动3,300只，占三地阛阓上市公司总市值的九成。 内地投资者南向买卖港股，在本年首三季度的平均逐日成交额达380亿元，与2014年沪港通通畅首月比较，增长了40倍，并占港股阛阓成交总数的16.9%。事实上，港股南向通已成为内地公募基金、保障资金和年金基金等永久资金成就境外钞票的热切管谈，内地投资者通过港股通持有的钞票市值已跳动3.3万亿港元。 至于境外投资者透过香港北向买卖内地股票，本年首三季的日均成交额达1,230亿东谈主民币，比十年前通畅首月增长21倍，占内地阛阓成交总数的6.7%。值得指出的是，目下境外投资者所持有的内地股票总值，当中约77%是经北向通持有。与此同期，国际投资者的跨境债券来回累计有约三分之二是通过债券通进行。不错说，在互联互通的助力下，香港已成为国际资金成就和买卖内地金融居品的首选地。 互联互通十年来稳步深化和拓展，让两地金融阛阓联动发展。港股阛阓于今总市值达35万亿港元，较十年前增长了约四成，是土产货坐蓐总值的11倍。本年以来，内地接洽部委推出了一系列故意经济和金融阛阓发展的措施，十月份港股日均成交额达2,550亿港元。互联互通除了大大提高香港老本阛阓的流动性和活力外，亦巩固和提高香港国际金融中心的竞争力和地位，同期助力内地老本阛阓在风险可控的前提下，不绝稳步绽开。 念念索将来 总结互联互通十年程度的教授，将来咱们在推动互联互通进一步深化发展上，有三个主轴需要陆续攥紧。 最先，陆续发展互联互通手脚联络内地和国际阛阓的纽带作用。即除了联通传统的泰西阛阓，一样要接洽东谈主口广阔、经济及收入均在高速增长的新兴阛阓，餍足国际及内地投资者多元化的钞票成就需要。就此，香港正勇猛加强与众人南边阛阓的聚首，包括争取更多当地优质企业在港上市和推出更多跨境投钞票品，让各方在香港这个接洽平台上杀青更多的互利共赢。夙昔一年，在香港上市投资沙特的ETF，以及在沙特上市投资香港的ETF，即是一例。 第二，陆续推动互联互通深化扩容，让香港在国度金融阛阓的绽开和发展过程中，更好施展防火墙、锻真金不怕火田和资金引颈平台的作用。国度正全力推动金融强国确立、积极深化金融体制革命、推动高水平对外绽开。在互联互通的基础上，进一步丰富居品类别、扩大成见范围，在风险可控下不休推动各式政策和居品创新，孝敬国度发展。 第三，善用互联互通这特有上风，助力稳慎鼓动东谈主民币国际化。夙昔几年，由债券通到互换通，甚至推动东谈主民币股票来回柜台纳入港股通等，都故意丰富离岸东谈主民币投钞票品的类别和风险经管，让离岸东谈主民币持有东谈主有更多投资选项和风险经管器具，这有助推动更多投资和买卖以东谈主民币结算，并提高东谈主民币作储备货币的份额。
剪辑：小茉 审核：木鱼
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